个股 作者 @brucelau1987

个股深度：002026 山东威达 2026-06-03

山东威达深度报告：低位磨底、基本面稳、机器人题材加分、回购托底，12.1～12.4低吸观察，13.06放量确认。

结论先行

002026 山东威达

山东威达属于“低位磨底 + 基本面稳 + 机器人题材加分 + 回购托底”的中小盘修复票。

当前更适合12.1～12.4低吸观察，站上12.82～13.06后再确认加仓，短线追高性价比一般。它的优势是估值回到低位、财务安全垫好、回购托底、机器人题材有弹性；不足是成交量还没放大，2025全年业绩下滑，机器人题材还缺少强订单级催化。

低位修复回购托底机器人题材13.06确认位
交易计划

低吸：12.12～12.43，仓位3%～5%。

确认：站上12.82～13.06，加到6%～8%。

做T：13.55附近先看兑现。

数据口径：行情和财务数据来自东方财富公开接口，新闻复查来自 Futu/牛牛新闻、公告和研报搜索。
数据日期：2026-06-03。

核心数据

行情位置

最新价：12.51；当日区间：12.43～12.82；涨跌：0.00%；换手率：1.68%。

成交额：约9377万；总市值：约55.11亿。

阶段表现

近5日：🔴 +2.53%；近10日：🟢 -1.87%；近20日：🟢 -3.24%；近60日：🟢 -10.16%；近120日：🟢 -16.15%。

当前仍是低位弱修复，尚未进入趋势主升。

均线状态

MA5：12.50；MA10：12.56；MA20：12.82；MA60：13.06；MA120：14.11。

价格在MA5/MA10附近横住，12.82～13.06是第一确认区。

区间位置

120日高点：17.29；120日低点：12.12。

当前较120日高点回撤约27.65%，较120日低点反弹约3.22%，属于中期低位附近。

上涨逻辑

1. 位置低，接近120日低位区。120日低点12.12，当前12.51，距离低点约3.22%。这说明股价已经回到中期低位附近，继续大幅杀估值的边际压力相对收窄。
2. 基本面稳，盈利质量较好。2026Q1营收4.59亿，归母净利6411万，扣非净利4853万；毛利率25.76%，净利率13.95%，扣非净利率10.56%。它是有利润、有现金、有低负债的制造业公司。
3. 资产负债率低，财务安全垫不错。2026Q1总资产50.10亿，总负债11.35亿，资产负债率22.66%；货币资金9.39亿，占总资产18.74%。
4. 回购构成短线情绪支撑。Futu/牛牛显示公司近期发布回购进展，6月1日累计回购215万股，5月19日首次回购15万股。低位回购有助于增强市场对管理层信心的判断。
5. 机器人题材是估值弹性来源。Futu/牛牛研报显示，公司战略投资艾利特机器人，布局智能机器人新赛道。若机器人、工业母机、智能制造分支走强，山东威达容易获得题材溢价。

下跌逻辑

1. 趋势仍处弱修复。当前价格低于MA20、MA60和MA120，短线只是止跌横盘，趋势反转需要站上13.06。
2. 成交量偏弱。6月3日成交量约为近5日均量的0.69倍，说明低位有承接，但主动进攻资金还没明显放大。
3. 2025全年业绩下滑。2025年营收19.22亿，同比约-13.46%；归母净利2.52亿，同比约-15.95%；扣非净利2.11亿，同比约-19.12%。
4. 应收和存货占用偏高。2026Q1应收账款5.20亿，存货6.59亿；应收折算约102天营收，存货折算约129天营收，经营资金占用需要跟踪。
5. 题材热度有限。近期高信号新闻主要是回购、股东会、投资者关系、电动工具业务说明。机器人题材有弹性，但当前缺少强订单、强合作、强业绩释放这类直接催化。

Futu/牛牛新闻复查

回购进展

累计回购215万股、首次回购15万股、回购公司股份进展公告。这是当前最直接的低位情绪支撑。

电动工具主业

公司全资子公司为电动工具等行业提供产品。主业基本盘明确，但短线题材弹性有限。

北美出口

2025年直接出口北美地区收入占整体营收比例较小。这有助于降低市场对单一区域出口扰动的担忧。

机器人研报

战略投资艾利特机器人，布局智能机器人新赛道。这是中期估值弹性来源，需要后续订单和业绩验证。

关键证据链接

财务质量拆解

2026Q1

营收：4.59亿；归母净利：6411万；扣非净利：4853万。

毛利率：25.76%；净利率：13.95%；扣非净利率：10.56%。

2025全年

营收：19.22亿；归母净利：2.52亿；扣非净利：2.11亿。

毛利率：23.94%；净利率：13.12%；自由现金流：约1.98亿。

估值粗算

市值：约55.11亿；2025 PE：约21.86倍；2025扣非PE：约26.06倍；PB：约1.42倍。

估值处于可研究区间，弹性取决于机器人题材和业绩修复。

资产负债

资产负债率：22.66%；货币资金：9.39亿；货币资金/总资产：18.74%。

财务结构稳健，是低位观察的重要支撑。

适合加仓还是减仓

空仓

12.12～12.43轻仓低吸，仓位3%～5%。更稳的买点是放量站上12.82～13.06。

低位持仓

成本12.1～12.5可以继续观察，站上13.06增强，13.55附近先做T。

中位持仓

成本12.8～13.5等待13.06突破，突破失败则控制仓位。

高位持仓

成本14以上先按修复票处理，14.11附近先减被动仓，站稳14.11后再看14.70。

仓位建议：

  • 试错仓：3%～5%
  • 确认仓：站上 12.82～13.06 后加到 6%～8%
  • 单票上限：建议 10%以内

当前关键价位或关键条件

12.12：近60/120日低点，核心防守位。
12.43：6月3日低点，短线承接位。
12.50～12.56：MA5/MA10，当前横盘轴心。
12.82：MA20 + 6月3日高点附近，第一压力。
13.06：MA60，第一趋势确认位。
13.55：近20日高点，第一波反弹做T区。
14.11：MA120，中线修复确认位。
14.70：近60日高点，强修复压力。
17.29：近120日高点，题材强修复目标区。

确认条件：

  • 放量站上 12.82～13.06
  • 成交额放大到 1.5亿以上
  • 回购继续推进
  • 机器人、工业母机、智能制造方向出现板块联动
  • 后续季度营收和扣非净利继续改善

失效条件：

  • 放量跌破 12.12
  • 回购力度低于预期
  • 机器人题材降温
  • Q2营收或扣非净利转弱
  • 存货、应收继续上升

风险点

这是低位弱修复票，核心风险是继续磨底。

山东威达的财务结构较稳，但题材热度还没完全起来，成交量也没有确认。低吸需要靠近12.12～12.43，确认加仓必须等12.82～13.06放量突破。若跌破12.12，说明低位平台失守，应先降风险。

如果我是持仓者，该怎么做

  • **空仓：**12.12～12.43轻仓低吸，仓位3%～5%。
  • **已有低位仓：**继续拿，站上13.06增强，13.55附近先做T。
  • **已有中位仓：**等13.06突破，突破失败就控制仓位。
  • **已有高位仓：**14.11附近先降被动仓，站稳14.11后再看14.70。
  • **跌破12.12：**放量跌破先撤，等待下一次企稳。

明日复盘指标

  • 是否守住 12.12～12.43。
  • 是否放量站上 12.82～13.06。
  • 成交额能否放大到 1.5亿以上。
  • 回购进展是否继续披露。
  • 机器人、工业母机、智能制造方向是否出现板块联动。
  • 13.55附近是否出现缩量滞涨。

本文为 @brucelau1987 个人研究记录，用于把单票筹码、基本面、新闻和交易计划沉淀成可复盘的个股报告。