个股 作者 @brucelau1987

个股深度：601127 赛力斯 2026-06-03

601127赛力斯深度报告：筹码冰点达标，消息面偏多但分歧较大，80附近小仓试错，83.8确认，94.4先看兑现压力。

结论先行

601127 赛力斯

筹码冰点达标，消息面偏多但分歧较大，适合作为汽车链弹性冰点票重点跟踪。

当前最合适的策略是：80附近小仓试错，放量站上83.21～83.84后再加确认仓，90～94.40附近先做T或兑现部分利润。它具备“筹码冰点 + 业绩修复 + 新车催化 + 题材弹性”，但成交量和趋势均线还没有完全确认。

套牢盘 96.10%获利盘 3.90%平均成本 94.4080附近低吸观察
交易计划

试错：78～80附近，仓位3%～5%。

确认：站上83.21～83.84，加到8%～10%。

兑现：90～94.40先做T。

数据口径：行情和K线来自公开行情源；筹码来自 Bruce 提供的同花顺精确筹码图；新闻复查来自 Futu/牛牛新闻、公告和研报搜索。
数据日期：2026-06-03。

核心数据

行情位置

收盘：80.01；当日区间：78.77～80.72；52周低点：77.77；52周高点：174.66。

当前距离52周低点约 +2.89%，距离52周高点约 -54.20%，处在大级别低位。

阶段表现

近5日：🟢 -5.45%；近20日：🟢 -9.15%；近60日：🟢 -20.78%；近120日：🟢 -39.03%。

短中期跌幅充分，具备冰点修复弹性。

筹码状态

套牢盘：96.10%；获利盘：3.90%；平均成本：94.40。

收盘低于平均成本约 15.23%，符合套牢盘≥95%、获利盘≤5%的冰点条件。

均线状态

MA5：81.31；MA10：82.51；MA20：83.84；MA60：90.37；MA120：103.54。

股价仍在主要均线下方，83.84是短线确认位。

上涨逻辑

1. 筹码冰点达标。套牢盘96.10%、获利盘3.90%，价格靠近90%筹码区间下沿，低位赔率明显改善。
2. 位置足够低。近120日跌约39%，从52周高点回撤超过54%，当前距离52周低点只有约2.89%。
3. 基本面已经进入盈利车企叙事。2025年营收约1650.54亿，归母净利约59.57亿，扣非净利约51.36亿；2026Q1营收约257.46亿，归母净利约7.54亿。
4. 现金储备强。2026Q1货币资金约638.54亿，占总资产约51.6%，为研发、营销和车型周期提供缓冲。
5. 消息催化密集。5月产销快报、全新问界M9大定、H股股份奖励计划、回购进展、字节/豆包汽车相关传闻，均提高短线关注度。

下跌逻辑

1. 短线趋势仍弱。当前收盘低于MA5、MA10、MA20、MA60和MA120，趋势确认需要站回83.21～83.84。
2. 成交量尚未确认。6月3日成交量约为近5日均量的0.48倍，说明主动进攻资金还没明显放大。
3. 2026Q1现金流承压。经营现金流约-209.50亿，自由现金流约-227.60亿，需要看二季度是否改善。
4. 扣非净利率偏低。2026Q1扣非净利约1.03亿，扣非净利率约0.40%，盈利质量仍需要持续验证。
5. 上方解套盘重。94.40是同花顺平均成本，90.37附近还有60日均线压力，第一次反弹到该区域容易遇到兑现。

Futu/牛牛新闻复查

销量与新车

赛力斯5月新能源汽车销量33,476辆，全新问界M9上市24小时大定超2万。这是最直接的基本面支撑，能验证需求侧韧性。

股份奖励

H股股份奖励计划。有利于绑定核心团队，后续重点看授予规模、解锁条件和摊薄比例。

回购进展

股份回购进展公告。低位回购对情绪有支撑，后续看回购金额、价格区间和执行进度。

字节/赛豆传闻

赛力斯联手字节、蓝电改名赛豆等新闻。短线刺激强，但合作范围、股权关系、车型定位和智驾方案仍需验证。

关键证据链接

研报口径

近期Futu/牛牛研报整体偏中性偏多：新车周期、问界M9、M6交付和盈利改善是主要看点，费用、研发投入、Q4/Q1盈利压力是主要分歧。

适合加仓还是减仓

空仓

80附近可以小仓试错，仓位3%～5%。更稳的买点是站上83.21～83.84后再加确认仓。

低位持仓

成本78～82可以继续拿，放量跌破77.77则止损；站上83.84可加一点。

中位持仓

成本83～94先等修复，90～94.40区域先做T或降一部分仓位。

高位持仓

成本94以上先按反抽减压处理，94.40～103.54区间优先降低被动仓。

仓位建议：

  • 试错仓：3%～5%
  • 确认仓：站上 83.21～83.84 后加到 8%～10%
  • 单票上限：考虑波动，建议最高 10%～12%

当前关键价位或关键条件

77.77：52周低点，短线生死线。
78.77～80.20：当前低位承接区，也是90%筹码区间下沿附近。
83.21：70%筹码区间下沿，站上后修复增强。
83.84：20日均线附近，短线趋势确认位。
90.37：60日均线，第一反弹压力。
94.40：同花顺平均成本，第一主要解套压力。
103.54：120日均线，中线趋势修复确认位。
129.60：70%筹码区间上沿，强修复目标区。

确认条件：

  • 放量站上 83.21～83.84
  • 516110 汽车ETF同步站稳 1.284
  • 5月销量和全新问界M9大定继续被市场正向解读
  • 获利盘从 3.90% 抬升到 15%～25%，同时股价仍处可控修复区

失效条件：

  • 放量跌破 77.77
  • 516110 跌破 1.233
  • 产销数据弱于预期，或合作传闻被证伪
  • 反弹到 90～94.40 明显缩量滞涨

风险点

这是左侧冰点策略，核心风险是冰点继续下移。

筹码冰点代表低位赔率改善，真正趋势反转仍需要价格、成交量和板块共振确认。601127当前消息多、分歧也多，尤其是字节/赛豆传闻、华为合作边界、H股激励摊薄和Q1现金流问题，都可能放大短线波动。

如果我是持仓者，该怎么做

  • **成本78～82：**继续拿，放量跌破77.77走；站上83.84可以加一点；90～94.40先做T。
  • **成本83～94：**等修复，站回83.84后看反弹强度；94.40附近先降仓位。
  • **成本94以上：**先按反抽减压，94.40～103.54区间优先降低被动仓。
  • **空仓：**80附近轻仓试错，83.21～83.84确认后加，90以上追涨性价比明显下降。

明日复盘指标

  • 是否守住 77.77～80.20。
  • 是否放量站上 83.21～83.84。
  • 516110 是否站稳 1.284。
  • Futu/牛牛消息里，5月产销、M9大定、字节/赛豆相关消息是否继续扩散。
  • 反弹到 90～94.40 时，成交量和获利盘是否快速抬升。

本文为 @brucelau1987 个人研究记录，用于把 ETF 研测和研推结果进一步沉淀成单票跟踪报告。