🇨🇳 A股 · 宏观适用：2026-09-24闸门 3/3

A股宏观雷达

从流动性、信用、增长、通胀、汇率和市场资金六个维度观察A股环境。日度风险闸门采用三项及时代理，月度与季度事实数据作为背景层单独披露。

当前风险闸门

中性 · 逆风等级 0/3

中观中性：按关键位正常执行

约束后风险预算权益0%-10%；防御/现金90%-100%
评分边界
日度风险闸门只使用可及时更新的三项代理；月度官方数据作为背景层，缺失时不计分。 当前综合压力 0.75/9；3项逆风或总分≥5.5进入 Level 3。
状态颜色表示对A股风险预算的影响方向；行情涨跌继续遵循红涨绿跌。
TIMELY RISK GATE

日度三项风险闸门

用于调节仓位和追高资格，属于市场隐含的金融条件代理。

货币与流动性— 中性

固收/权益5日相对中性+0.38pp

资金价格与流动性环境是否支持风险资产估值？

压力分0.5 / 3
固收5日+0.12%
固收20日+0.30%
沪深300 5日-0.26%
沪深300 20日-3.65%
固收相对权益5日+0.38pp
固收相对权益20日+3.95pp
  • 固收20日相对偏强+3.95pp
观察日 2026-09-24 · 日度代理
汇率与外部环境— 中性

海外映射ETF 5日+2.01%

人民币、美元与海外风险偏好是否形成外部约束？

压力分0.25 / 3
海外映射5日均值+2.01%
海外映射20日均值-1.38%
核心弱势数0项
海外相关池8项
海外池弱化占比88%
  • 海外相关池弱化占比88%（确认项）
观察日 2026-09-24 · 日度代理
市场资金与杠杆— 中性

两融余额5日回升+0.68%

A股增量资金和杠杆资金是否持续进入？

压力分0 / 3
两融余额26253亿元
融资余额占比2.62%
5日变化+0.68%
10日变化+0.23%
20日变化+0.01%
连续回落1项
    观察日 2026-09-23 · 日度实测
    OBJECTIVE FRAMEWORK

    A股宏观六维框架

    完整框架覆盖经济与金融条件；数据覆盖状态公开显示。

    货币与流动性

    日度代理

    资金价格与流动性环境是否支持风险资产估值？

    DR007/逆回购利率中期政策利率与LPRM1/M2增速
    M2同比月频
    7.50%

    前值 7.7% · 广义流动性

    较上期 -0.20 · 数据期 2026-08-01
    M1同比月频
    4.10%

    前值 4.0% · 资金活化程度

    较上期 +0.10 · 数据期 2026-08-01
    M1-M2剪刀差月频
    -3.40pp

    差值回升通常对应企业资金活化改善

    较上期 +0.30 · 数据期 2026-08-01
    固收相对权益5日日频
    0.38pp

    国债/信用债ETF均值减沪深300收益

    数据期 2026-09-24
    频率 日度 / 月度来源 中国人民银行、全国银行间同业拆借中心当前 固收/权益5日相对中性+0.38pp
    央行货币政策工具 ↗官方数据银行间市场利率 ↗市场利率中债收益率资料 ↗债券数据

    信用周期

    官方低频实测

    实体融资需求和信用扩张是否改善？

    社会融资规模存量增速人民币贷款政府债券融资
    新增人民币贷款月频
    552亿元

    上月 -5896亿元 · 当月新增

    较上期 +6448.00 · 数据期 2026-08-01
    新增贷款同比月频
    -91.17%

    反映当月信用投放相对去年同期

    数据期 2026-08-01
    年内贷款累计月频
    102261亿元

    累计同比 -20.9%

    数据期 2026-08-01
    频率 月度来源 中国人民银行当前 新增人民币贷款 552亿元
    社会融资规模 ↗官方数据金融统计数据 ↗官方发布

    增长与盈利

    官方低频实测

    生产、需求和企业利润处于扩张还是收缩阶段？

    制造业PMI工业增加值规模以上工业企业利润
    制造业PMI月频
    49.80

    前值 49.2 · 50为荣枯线

    较上期 +0.60 · 数据期 2026-08-01
    非制造业PMI月频
    49.00

    前值 49.0 · 服务与建筑景气

    较上期 +0.00 · 数据期 2026-08-01
    GDP累计同比季度
    4.70%

    2026年第1-2季度 · 第三产业 5.2%

    较上期 -0.30 · 数据期 2026-06-01
    频率 月度来源 国家统计局当前 制造业PMI 49.80
    统计局最新发布 ↗官方发布国家数据查询 ↗数据查询

    通胀与利润率

    官方低频实测

    价格环境正在改善企业利润率，还是压缩终端需求？

    PPI同比CPI同比PPI-CPI剪刀差
    CPI同比月频
    0.80%

    环比 +0.4% · 前值 0.5%

    较上期 +0.30 · 数据期 2026-08-01
    PPI同比月频
    3.80%

    前值 3.5% · 工业品价格周期

    较上期 +0.30 · 数据期 2026-08-01
    PPI-CPI剪刀差月频
    3.00pp

    正值通常有利上游价格与工业收入

    较上期 +0.00 · 数据期 2026-08-01
    频率 月度来源 国家统计局当前 CPI同比 0.80%
    CPI / PPI官方发布 ↗官方发布国家数据查询 ↗数据查询

    汇率与外部环境

    日度代理

    人民币、美元与海外风险偏好是否形成外部约束？

    人民币汇率与CFETS指数美元指数/美债利率海外股市风险偏好
    海外映射ETF 5日日频
    2.01%

    20日 -1.38% · 汇率与溢折价会扰动

    数据期 2026-09-24
    海外池弱化占比日频
    87.50%

    样本 8只 · 只作确认项

    数据期 2026-09-24
    频率 日度来源 中国外汇交易中心、国家外汇管理局、公开市场行情当前 海外映射ETF 5日+2.01%
    人民币汇率 ↗市场数据外汇局统计数据 ↗官方数据银行结售汇 ↗官方发布

    市场资金与杠杆

    日度实测

    A股增量资金和杠杆资金是否持续进入？

    融资余额与融资买入额成交额与市场广度ETF份额变化
    两融余额日频
    26253亿元

    5日 +0.68% · 20日 +0.01%

    5日 +0.68 · 数据期 2026-09-23
    融资余额占比日频
    2.62%

    连续回落 1日

    数据期 2026-09-23
    频率 日度来源 沪深北交易所、公开市场数据当前 两融余额5日回升+0.68%
    上交所融资融券 ↗官方数据深交所融资融券 ↗官方数据深交所市场指标 ↗市场数据
    RISK-BUDGET LADDER

    风险预算阶梯

    宏观等级只压缩权益上限，不替代ETF伏击位、防守线和资金确认。

    LEVEL 0当前

    中性

    按ETF关键位与趋势正常执行

    LEVEL 1

    偏逆风

    权益上限下调一档，只等回踩

    LEVEL 2

    逆风

    禁止追高，新增进攻仓减半

    LEVEL 3

    强逆风

    停止新开进攻仓，优先防御

    DISCIPLINE & SOURCES

    执行纪律与来源

    区分官方月度背景、日度市场代理和交易触发层。

    当前执行规则

    01关键位触发仍由价格/资金决定
    02本层只压缩权益上限与追高资格
    03QDII红盘不得单独上调A股总仓
    04两融下行时反弹默认按修复处理
    今日动作趋势风控盘后复盘

    当前数据来源

    利率代理十年国债ETF / 国债ETF / 公司债ETF / 沪深300ETF
    外部代理纳指ETF / 标普500ETF / 美国生物科技ETF / 日经ETF
    两融公开两融历史汇总
    价格公开前复权日线
    日度输入缺失 0/3
    官方背景已有具体数据 3/3 个低频维度
    中观约束只压缩权益风险预算与追高资格，不替代ETF关键位触发。