货币与流动性↓ 逆风
固收5日相对沪深300超额+2.41pp
资金价格与流动性环境是否支持风险资产估值？
压力分2 / 3
固收5日0.00%
固收20日+0.22%
沪深300 5日-2.41%
沪深300 20日-6.96%
固收相对权益5日+2.41pp
固收相对权益20日+7.18pp
- 固收20日相对偏强+7.18pp
🇨🇳 A股 · 宏观适用：2026-07-29闸门 3/3
A股宏观雷达
从流动性、信用、增长、通胀、汇率和市场资金六个维度观察A股环境。日度风险闸门采用三项及时代理，月度与季度事实数据作为背景层单独披露。
当前风险闸门
强逆风 · 逆风等级 3/3
中观强逆风：停止新开进攻仓，只做防御与独立阿尔法
约束后风险预算权益0%-10%；防御/现金90%-100%
评分边界
日度风险闸门只使用可及时更新的三项代理；月度官方数据作为背景层，缺失时不计分。 当前综合压力 6.25/9；3项逆风或总分≥5.5进入 Level 3。
状态颜色表示对A股风险预算的影响方向；行情涨跌继续遵循红涨绿跌。
TIMELY RISK GATE
日度三项风险闸门
用于调节仓位和追高资格，属于市场隐含的金融条件代理。
汇率与外部环境↓ 逆风
海外映射ETF 5日偏弱-2.99%
人民币、美元与海外风险偏好是否形成外部约束？
压力分2.25 / 3
海外映射5日均值-2.99%
海外映射20日均值-7.21%
核心弱势数3项
海外相关池8项
海外池弱化占比75%
- 3只核心海外ETF 5日跌超2%
- 海外相关池弱化占比75%（确认项）
- 海外映射20日仍弱-7.21%
市场资金与杠杆↓ 逆风
两融余额5日-1.89%
A股增量资金和杠杆资金是否持续进入？
压力分2 / 3
两融余额26469亿元
融资余额占比2.76%
5日变化-1.89%
10日变化-8.03%
20日变化-11.68%
连续回落1项
- 两融余额20日-11.68%
OBJECTIVE FRAMEWORK
A股宏观六维框架
完整框架覆盖经济与金融条件；数据覆盖状态公开显示。
货币与流动性
日度代理资金价格与流动性环境是否支持风险资产估值？
DR007/逆回购利率中期政策利率与LPRM1/M2增速
M2同比月频
8.00%前值 8.6% · 广义流动性
较上期 -0.60 · 数据期 2026-06-01M1同比月频
4.00%前值 5.5% · 资金活化程度
较上期 -1.50 · 数据期 2026-06-01M1-M2剪刀差月频
-4.00pp差值回升通常对应企业资金活化改善
较上期 -0.90 · 数据期 2026-06-01固收相对权益5日日频
2.41pp国债/信用债ETF均值减沪深300收益
数据期 2026-07-29信用周期
官方低频实测实体融资需求和信用扩张是否改善？
社会融资规模存量增速人民币贷款政府债券融资
新增人民币贷款月频
17650亿元上月 4965亿元 · 当月新增
较上期 +12685.00 · 数据期 2026-06-01新增贷款同比月频
-25.21%反映当月信用投放相对去年同期
数据期 2026-06-01年内贷款累计月频
107605亿元累计同比 -15.5%
数据期 2026-06-01增长与盈利
官方低频实测生产、需求和企业利润处于扩张还是收缩阶段？
制造业PMI工业增加值规模以上工业企业利润
制造业PMI月频
50.30前值 50.0 · 50为荣枯线
较上期 +0.30 · 数据期 2026-06-01非制造业PMI月频
50.20前值 50.1 · 服务与建筑景气
较上期 +0.10 · 数据期 2026-06-01GDP累计同比季度
4.70%2026年第1-2季度 · 第三产业 5.2%
较上期 -0.30 · 数据期 2026-06-01通胀与利润率
官方低频实测价格环境正在改善企业利润率，还是压缩终端需求？
PPI同比CPI同比PPI-CPI剪刀差
CPI同比月频
1.00%环比 -0.3% · 前值 1.2%
较上期 -0.20 · 数据期 2026-06-01PPI同比月频
4.10%前值 3.9% · 工业品价格周期
较上期 +0.20 · 数据期 2026-06-01PPI-CPI剪刀差月频
3.10pp正值通常有利上游价格与工业收入
较上期 +0.40 · 数据期 2026-06-01汇率与外部环境
日度代理人民币、美元与海外风险偏好是否形成外部约束？
人民币汇率与CFETS指数美元指数/美债利率海外股市风险偏好
海外映射ETF 5日日频
-2.99%20日 -7.21% · 汇率与溢折价会扰动
数据期 2026-07-29海外池弱化占比日频
75.00%样本 8只 · 只作确认项
数据期 2026-07-29市场资金与杠杆
日度实测A股增量资金和杠杆资金是否持续进入？
融资余额与融资买入额成交额与市场广度ETF份额变化
两融余额日频
26469亿元5日 -1.89% · 20日 -11.68%
5日 -1.89 · 数据期 2026-07-28融资余额占比日频
2.76%连续回落 1日
数据期 2026-07-28RISK-BUDGET LADDER
风险预算阶梯
宏观等级只压缩权益上限，不替代ETF伏击位、防守线和资金确认。
LEVEL 0
中性
按ETF关键位与趋势正常执行
LEVEL 1
偏逆风
权益上限下调一档，只等回踩
LEVEL 2
逆风
禁止追高，新增进攻仓减半
LEVEL 3当前
强逆风
停止新开进攻仓，优先防御
DISCIPLINE & SOURCES
执行纪律与来源
区分官方月度背景、日度市场代理和交易触发层。
当前执行规则
01关键位触发仍由价格/资金决定
02本层只压缩权益上限与追高资格
03QDII红盘不得单独上调A股总仓
04两融下行时反弹默认按修复处理
当前数据来源
利率代理十年国债ETF / 国债ETF / 公司债ETF / 沪深300ETF
外部代理纳指ETF / 标普500ETF / 美国生物科技ETF / 日经ETF
两融公开两融历史汇总
价格公开前复权日线
日度输入缺失 0/3
官方背景已有具体数据 3/3 个低频维度